核心提示：機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，目前螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)每噸平均約為316.2元，相比今年以來的最高點(diǎn)，下調(diào)幅度超過700元/噸。隨著噸鋼利潤(rùn)明顯縮水，部分鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)率或受到較大影響。

　　鋼鐵價(jià)格經(jīng)歷了5月較大下調(diào)后，鋼鐵企業(yè)噸鋼利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，目前螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)每噸平均約為316.2元，相比今年以來的最高點(diǎn)，下調(diào)幅度超過700元/噸。隨著噸鋼利潤(rùn)明顯縮水，部分鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)率或受到較大影響。

　　噸鋼利潤(rùn)下滑

　　機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月11日，全國(guó)螺紋鋼平均價(jià)格最高達(dá)到6236元/噸，比春節(jié)前上漲了1916元/噸，漲幅達(dá)到44.4%。5月27日，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)跌至4952元/噸，相比此前的最高點(diǎn)下跌了1284元/噸，跌幅達(dá)20.6%。此后，螺紋鋼價(jià)格小幅走高，相比此輪下跌的最低點(diǎn)，回升幅度約200元/噸。

　　不止螺紋鋼，熱卷品種也走出了同樣的行情。5月12日，全國(guó)熱軋卷板平均價(jià)格最高達(dá)到6665元/噸，比春節(jié)前上漲了2150元/噸，漲幅達(dá)47.6%。5月27日，全國(guó)熱軋卷板均價(jià)跌至5280元/噸，相比最高點(diǎn)下跌了1385元/噸，跌幅達(dá)20.8%。此后，熱軋卷板價(jià)格小幅走高，相比此輪下跌的最低點(diǎn)，反彈了近300元/噸。

　　值得注意的是，由于螺紋鋼等成品鋼材價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，鋼鐵企業(yè)噸鋼利潤(rùn)下滑明顯。

　　在鋼鐵價(jià)格最高的時(shí)候，鋼廠利潤(rùn)基本維持在1000元/噸以上，部分鋼廠熱卷利潤(rùn)接近2000元/噸。隨著鋼鐵價(jià)格回落，最低點(diǎn)時(shí)噸鋼利潤(rùn)收縮到了100元/噸至500元/噸，局部低價(jià)地區(qū)建材甚至出現(xiàn)了虧損，鋼廠利潤(rùn)大幅壓縮。

　　6月7日，據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)測(cè)算，目前螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)每噸上漲96.8元，攀升至316.2元/噸，熱卷利潤(rùn)下跌3.2元/噸至646.2元/噸。

　　半年業(yè)績(jī)預(yù)告喜人

　　截至6月7日晚，A股共有6家鋼鐵行業(yè)上市公司對(duì)外披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，略增1家，預(yù)增5家，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司全部預(yù)喜。上述6家上市公司披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的時(shí)間均在4月30日之前，這些公司都是基于一季報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行的后市預(yù)測(cè)。由于一季度鋼價(jià)持續(xù)位于上漲區(qū)間，因此這些上市公司對(duì)上半年業(yè)績(jī)普遍持樂觀態(tài)度。

　　預(yù)計(jì)后市震蕩偏弱

　　針對(duì)鋼鐵市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)，國(guó)內(nèi)外相對(duì)旺盛的需求、受抑制的供應(yīng)能力疊加高成本支撐，未來1-2個(gè)月，鋼材價(jià)格會(huì)在目前價(jià)格水平上震蕩運(yùn)行。鑒于近期市場(chǎng)供給增多，需求季節(jié)性減弱，價(jià)格可能震蕩偏弱。

　　短期內(nèi)，需要關(guān)注新的鋼鐵行業(yè)政策，包括出口加征關(guān)稅、去產(chǎn)能回頭看檢查結(jié)果、工信部壓產(chǎn)政策等。此外，還需要關(guān)注5月和6月的金融數(shù)據(jù)、制造業(yè)訂單、出口情況以及市場(chǎng)庫(kù)存下降速度等。

　　興業(yè)證券研報(bào)指出，在海外需求復(fù)蘇+國(guó)內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇+供給端“雙限”的背景下，鋼材價(jià)格不具備大幅下跌基礎(chǔ)，本次超跌反彈符合之前的判斷，后續(xù)鋼材價(jià)格或震蕩上行，行業(yè)盈利將維持在一個(gè)合理的區(qū)間。在嚴(yán)控供給端的情形下，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的盈利中樞或逐漸抬升。