自7月見頂以來(lái)，鐵礦石期、現(xiàn)價(jià)格聯(lián)袂下行。雖然9月底10月初經(jīng)歷了一波反彈，但之后再次重回跌勢(shì)，近日更是破位創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)表示，短期內(nèi)鐵礦石供過(guò)于求局面難改，期價(jià)仍將保持弱勢(shì)運(yùn)行。
供需寬松格局難改
近期，鐵礦石價(jià)格大幅回落，普氏指數(shù)由10月末的120美元/噸快速下滑至100美元/噸以內(nèi)。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，11月5日盤中，鐵礦石期貨主力合約最低觸及552.5元/噸，創(chuàng)下2020年4月底以來(lái)新低，截至11月8日收盤，本月以來(lái)累計(jì)下跌10.51%。
對(duì)于鐵礦石近期的弱勢(shì)表現(xiàn)，中衍期貨投資咨詢部研究員王鶴認(rèn)為，直接原因是總體供需格局寬松。不過(guò)，由于我國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度較高，且進(jìn)口主要來(lái)源??四大礦山發(fā)運(yùn)量總體穩(wěn)定且處在往年合理區(qū)間，所以根本原因在于需求端。
他認(rèn)為，預(yù)計(jì)鋼廠后期補(bǔ)庫(kù)需求或有限，鋼廠繼續(xù)維持低庫(kù)存狀態(tài)，以按需采購(gòu)策略為主，繼而影響到對(duì)鐵礦石的需求。另外，鋼材終端實(shí)際需求與預(yù)期需求都存在偏差，鋼廠利潤(rùn)壓縮，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格重心都在下移。
東證衍生品研究院黑色資深分析師許惠敏表示，供應(yīng)端，鐵礦石價(jià)格在120美元/噸附近時(shí)，部分非主流貨開始擠出，但幅度小于需求下滑力度。需求端，全國(guó) 247家鋼廠鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)將維持在210萬(wàn)噸/天-220萬(wàn)噸/天的低位。綜合來(lái)看，10月份鐵礦石過(guò)剩量達(dá)到15%，對(duì)應(yīng)年末港口鐵礦石累庫(kù)量預(yù)計(jì)將達(dá) 到1.9億噸。
金信期貨投資咨詢部經(jīng)理姚興航持相同觀點(diǎn)。他解釋說(shuō)，7月-9月全國(guó)生鐵產(chǎn)量同比下滑10%，而鐵礦石供應(yīng)基本維持穩(wěn)定。前期由于鐵礦石價(jià)格高企，國(guó)內(nèi)外礦山都維持著高產(chǎn)量與高開工率，供需矛盾在7月份開始顯現(xiàn)并發(fā)酵，一直持續(xù)至當(dāng)前。
價(jià)格仍將維持弱勢(shì)
對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，受制于自身弱勢(shì)難改的基本面，鐵礦石期價(jià)后續(xù)仍將弱勢(shì)運(yùn)行。
姚興航表示，目前鐵礦石價(jià)格仍未見底，后市仍將維持震蕩下跌格局。
“鋼廠限產(chǎn)大概率持續(xù)嚴(yán)格，從而在長(zhǎng)期壓制鐵礦石需求，所以礦價(jià)大概率將震蕩偏弱?！蓖斛Q對(duì)記者說(shuō)。
許惠敏則表示，當(dāng)前鐵礦石85%成本分位線對(duì)應(yīng)80-90美元，折合盤面后成本支撐約為520元/噸。終端貼水難有明顯回升，供應(yīng)端擠出尚持續(xù)，預(yù)計(jì)鐵礦石中長(zhǎng)期基本面將維持弱勢(shì)。不過(guò)，一旦價(jià)格跌至邊際成本附近，整體的下方空間將有限。
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